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刚刚,美国一只脚踏入金融全面崩盘的鬼门关!
发表时间 :2018/02/06 19:02:50     阅读 :

【血饮】2.7%是美国债市危机向美股传导并引发美股下跌的临界点。1月29号下午两点,美国十年期国债收益率突破2.7%。当晚美股开盘后,道琼斯指数开始暴跌,两天累计下跌530点,结束了自2016年2月以来连续上涨50%的总体趋势。

10年期美债收益率是美国金融资产定价标准,突破2.7%代表美国金融资产不断蒸发。2.7%的利率以20万亿美元国债规模计算利息高达5400亿美元,而2017年美国经济增长只有2.3%,经济增长部分已经被国债利息吃光外倒欠1000亿美元。那么美债涨破2.7%对中国意味着什么呢?2015年6月1号美债收益率涨破2.5%,15天后A股全线暴跌,股灾全面爆发!同期美股暴跌16%!

那么为什么国债收益率接近2.7%就会导致债市危机向美股传导呢?这就要说到美债市场中最大的定时炸弹—垃圾债。垃圾债中又以页岩气革命时举借的债务最危险,美联储加息前页岩气垃圾债的融资成本已经高达8%。随着美联储不断加息和美债收益率的暴涨,下游的垃圾债融资成本不断上升。超过2.7%以后,寻求避险的资金会抛售垃圾债,进而引发持续恐慌性抛售,大规模的抛售接盘者有限,为了保持流动性市场会抛售流动性较好的优质资产,连续上涨的美股无疑就是可以迅速变现的优质资产,于是债市危机向股市传导。这就是为何美债收益率涨破2.7%会导致美股下跌的原因。

而更危险的事情还在于,如果美联储不能阻止美债收益率继续攀升的话,下一个关口就是3%,一旦接近4%,美国债市和股市的抛售狂潮就会将整个金融市场淹没,“黑色星期四”股市大崩盘将重演,美国爆发的就不是金融危机而是类似于1929年的经济危机。所以血饮说美国一只脚踏进了金融市场全面崩盘的鬼门关。

当前美国金融市场融资主要依赖债市和股市,债市收益率暴增,美国GDP增长和养老金等社会收支只能依靠美股上涨来支撑。一旦股市暴跌,那么美国全社会的金融运转将陷入瘫痪。这是美国无法承受也绝不允许的事,但股市也不可能一直持续上涨下去。从16年2月到现在美股已经上涨56%,但经济增长只有可怜的2.3%。这还不算从08年到现在美国经济增长只有26%,但股市已经上涨了4.4倍。瞎子都能看出来美股涨得已经上天了,但美国依旧必须支撑美股,负担再重也比暴毙强得多,毕竟好死不如赖活着!

10年期美债收益率为什么会涨破2.7%?

第一个原因是,美债市场无人接盘,自从美国启动加息以来中国已经累计减持一万亿美元资产,仅从美股市场上就套现撤出了3000亿美元。美元走强以后,中国加紧抛售美债以美元对南方国家大规模抄底。同时设立境外投资负面清单,打击地下钱庄和影子银行,关闭比特币交易平台阻止境内黑金向美国转移等。这些措施起到了很大的作用。当然,最大的原因还是美国金融实心化趋势一直在强化,QE印刷出来的钱全部进了金融虚拟领域,实体制造业持续萎缩,其标志很多,比如通用公司利润大幅下滑;身处经济困境的美国东北部地区包揽了大部分的枪击案等。

第二个原因是,大嘴特朗普声言要对中国发动贸易战,招致中国反击。从威胁继续减持美债到大公国际降低美国主权信用评级,中国都在明确告诉美国:对付美国发动贸易战,中国必将以牙还牙!

大公国际在报告中指出,美国财政缺口及到期债务偿付压力也迫使其政府债务高位攀升。大公预计,2018财年与2019财年美国中央政府财政收入对债务覆盖率分别为14.9%和14.2%,2022财年进一步恶化至12.1%,政府将频繁面临上调债务上限的压力。2017年美国政府可变现资产对总债务的覆盖率为7.3%,无法实现对债务的有效清偿,政府仍不得不高度依赖债务货币化方式维持偿债来源与负债的表象平衡,而美联储加息及缩表带来的融资成本升高也将加重政府债务滚动难度。减税对中央政府偿债来源的负面影响将愈加凸显,政府财政持续恶化,债务负担高位攀升,偿债能力呈恶化态势。

大公国际代表中国央行对美国债务问题进行了最尖锐的批评。概括起来就是八个字:债台高筑、寅吃卯粮。作为美债最大的外国持有者,中国的表态就像在平静的湖水中投入一块巨石,美债收益率随之急速飙升,这是美债收益率上涨的直接原因。

天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往,血饮经常说地缘争夺最终不外是为了资源。本篇文章血饮将详细论述金融与地缘争夺之间的交互作用。还是以10年期美债收益率作标尺解读,它的变化能够最及时反映美国金融市场波动。下面以十年期美债过去三年中的两个顶点分别分析下:

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